汤臣倍健（300146）2025年一季报简析：净利润减37.44%

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据证券之星公开数据整理，近期汤臣倍健（300146）发布2025年一季报。根据财报显示，汤臣倍健净利润减37.44%。截至本报告期末，公司营业总收入17.92亿元，同比下降32.29%，归母净利润4.55亿元，同比下降37.44%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.92亿元，同比下降32.29%，第一季度归母净利润4.55亿元，同比下降37.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率68.66%，同比减1.77%，净利率26.04%，同比减4.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.46亿元，三费占营收比36.08%，同比增1.7%，每股净资产6.77元，同比减8.76%，每股经营性现金流0.21元，同比增142.4%，每股收益0.27元，同比减37.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额78.96亿元，累计分红总额83.41亿元，分红融资比为1.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.74亿元，每股收益均值在0.51元。

持有汤臣倍健最多的基金为宏利消费红利指数A，目前规模为5.57亿元，最新净值1.538（4月25日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨2.37%。该基金现任基金经理为李婷婷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待及面对消费环境变化及行业政策的变化
答：外部环境持续变化对各个行业都会产生相应影响，公司所处的细分行业整体影响尚可，短期内公司还是要靠优化经营策略对冲未来环境和行业政策的不确定性。考虑到消费者习惯的变化和新消费人群的需求，公司将在主要品类中进一步丰富 SKU，通过在配方、含量和包装等方面的差异化，推出适应不同渠道的产品。对公司来说短期面临的一个挑战是抖音作为行业主要增量来源渠道，公司的盈利模式尚未跑通，行业中也鲜有盈利不错的同行品牌。

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