航天电器（002025）2025年一季报简析：净利润减79.35%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期航天电器（002025）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.66亿元，同比下降9.15%，归母净利润4656.11万元，同比下降79.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.66亿元，同比下降9.15%，第一季度归母净利润4656.11万元，同比下降79.35%。本报告期航天电器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1252.52%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.43%，同比减22.01%，净利率4.25%，同比减72.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比10.03%，同比减13.61%，每股净资产14.25元，同比减0.11%，每股经营性现金流-0.99元，同比减23.82%，每股收益0.1元，同比减79.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.15%，资本回报率一般。去年的净利率为8.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额20.43亿元，累计分红总额12.62亿元，分红融资比为0.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1252.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.05亿元，每股收益均值在1.76元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为277.74亿元，已累计从业12年213天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有航天电器最多的基金为易方达国防军工混合A，目前规模为80.22亿元，最新净值1.322（4月25日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨9.67%。该基金现任基金经理为何崇恺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司这两年一直在做技改，目前产能相比于 2023年，增长了多少？2025年是否还有新增产能投放？
答：自 2021 年募集资金投资项目实施以来，公司产能比 2023 年明显改善。2025 年公司视市场需求情况，持续开展产能提升。

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