江南化工（002226）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期江南化工（002226）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入46.14亿元，同比上升3.71%，归母净利润4.27亿元，同比上升2.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入26.01亿元，同比上升5.42%，第二季度归母净利润2.81亿元，同比上升2.81%。本报告期江南化工盈利能力上升，毛利率同比增幅3.76%，净利率同比增幅4.82%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.52%，同比增3.76%，净利率12.75%，同比增4.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.35亿元，三费占营收比11.6%，同比增7.47%，每股净资产3.68元，同比增8.28%，每股经营性现金流0.16元，同比增8.29%，每股收益0.16元，同比增2.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.27%，资本回报率一般。去年的净利率为11.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.31%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达541.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.61亿元，每股收益均值在0.44元。

持有江南化工最多的基金为富国天合稳健优选混合，目前规模为22.81亿元，最新净值1.623（8月29日），较上一交易日上涨1.24%，近一年上涨30.94%。该基金现任基金经理为张啸伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司海外业务规划。
答：近年来，江南化工面向海外市场持续构建业务网络，为客 户提供专业化、个性化的服务，先后在纳米比亚、刚果（金）、蒙 古、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等“一带一路”沿线国家深度布 局民爆业务。经过多年的积累与发展，江南化工在项目国逐步建立起完善的项目管理、设备保障、人才培养、市场开拓和品牌推广体系，核心竞争力不断提升。
江南化工积极践行“走出去”和全球化发展战略，立足“一带一路”沿线矿产资源丰富国家和地区，积极布局工业炸药产能设计规划、爆破服务和采矿一体化项目。持续加大国际市场开发力度，以现有项目国别为支撑，稳步推进标杆项目建设。进一步提高国际化市场精细化管理能力，加强合规运营和风险管控水平，促进国际化经营稳中求进。

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