通富微电（002156）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期通富微电（002156）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入201.16亿元，同比上升17.77%，归母净利润8.6亿元，同比上升55.74%。按单季度数据看，第三季度营业总收入70.78亿元，同比上升17.94%，第三季度归母净利润4.48亿元，同比上升95.08%。本报告期通富微电盈利能力上升，毛利率同比增幅6.48%，净利率同比增幅35.06%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.26%，同比增6.48%，净利率4.94%，同比增35.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.5亿元，三费占营收比4.23%，同比减8.95%，每股净资产10.0元，同比增4.93%，每股经营性现金流3.6元，同比增77.63%，每股收益0.57元，同比增55.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为2.11%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.43%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达628.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.94亿元，每股收益均值在0.72元。

持有通富微电最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为400.98亿元，最新净值7.4461（10月28日），较上一交易日下跌0.51%，近一年上涨28.79%。该基金现任基金经理为罗文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简单介绍一下公司的业务情况及应用领域？
答：公司是集成电路封装测试服务提供商，为全球客户提供从设计仿真到封装测试的一站式服务。公司的产品、技术、服务全方位覆盖了人工智能、高性能计算、大数据存储、显示驱动、5G 等网络通讯、信息终端、消费终端、物联网、汽车电子、工业控制等多个领域，满足了客户的多样化需求。公司紧紧抓住市场发展机遇，面向未来高附加值产品以及市场热点方向，立足长远，大力开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术并扩充其产能；此外，积极布局 Chiplet、2D+等顶尖封装技术，形成了差异化竞争优势。

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