ST加加（002650）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期ST加加（002650）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.09亿元，同比下降2.65%，归母净利润-1803.68万元，同比上升73.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.76亿元，同比上升11.43%，第三季度归母净利润-2638.86万元，同比上升31.44%。本报告期ST加加盈利能力上升，毛利率同比增幅15.67%，净利率同比增幅74.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.37%，同比增15.67%，净利率-1.79%，同比增74.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.7亿元，三费占营收比26.79%，同比减5.53%，每股净资产1.61元，同比减8.26%，每股经营性现金流0.07元，同比增63.76%，每股收益-0.02元，同比增73.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.29%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：杨总：公司今年大力推广减盐生抽，请市场认可度怎么？销售额占比多少？
答：尊敬的投资者您好，“减盐”是顺应健康饮食发展趋势的，市场对包括调味品在内的减盐系列产品接受程度较好。公司在减盐系列产品上一直不断研发和创新，无论从品质还是销售渠道都有针对性规划，着重打造以“减盐”系列为主打产品的产品线，带动其他调味品向健康、高端转型升级，得到了消费者的认可，取得了良好的市场反应。感谢您的关注！

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