迄今规模最大一单发行，持有型不动产ABS已近500亿元，“首单”资产频现

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　财联社12月2日讯近期，持有型不动产ABS加速扩容，仅上周以来就有6单新项目成立。今日，迄今规模最大的一单持有型不动产ABS项目成立，总规模已接近500亿元。在公募REITs底层资产不断扩围的背景下，持有型不动产ABS的资产范围涵盖了公募REITs的所有资产类型以及无法发行公募REITs的资产类型，成为多层次REITs市场的重要一环。

　　12月2日，广连高速持有型不动产ABS成立。该项目发行金额150亿元，是迄今为止发行规模最大的一单持有型不动产ABS。广连高速持有型不动产ABS的底层资产广州—连州高速公路（即“广连高速”），全长231.7公里，是广东省高速公路网重要组成部分，承担京港澳高速复线通道功能。

　　同时，广连高速持有型不动产ABS是全市场第22单持有型不动产ABS，累计发行规模已达494.14亿元。

　　11月末，持有型不动产ABS发行动态频频。上周以来，包括广连高速持有型不动产ABS在内共有6单项目成立。其中，国金资管-新疆国信持有型不动产ABS的发行规模也有54.6亿元，为首单底层资产为火电的持有型不动产ABS项目。国金资管-吾悦广场持有型不动产ABS的底层资产为上海青浦吾悦广场购物中心，是首单消费类持有型不动产ABS项目。

图：今年下半年发行的持有型不动产ABS

（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　相较公募REITs，持有型不动产ABS的底层资产品类扩充更为迅速，各类“首单”频现。今年上半年，首单和首单持有型不动产ABS已先后发行，引起广泛关注。目前，持有型不动产ABS的底层资产类型已包括高速公路、收费大桥、污水处理、火电、水电、风电、租赁住房、商业物业、产业园、数据中心等等。

　　大公国际的研究指出，持有型不动产ABS是多层次REITs市场的重要一环，形成了从私募培育到公募上市的闭环，实现优势互补。持有型不动产ABS扩募可视为公募REITs的资产培育池，基于对应的资产准入标准和信息披露要求，企业可通过ABS结构整合、运营资产，并利用扩募机制持续追加优质资产。

　　近期，公募REITs同样新政频出。11月28日，证监会就推出商业不动产投资信托基金（REITs）试点公开征求意见，拟将商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产纳入REITs底层资产，在“基础设施REITs”基础上，推出“商业不动产REITs”品种。

　　宏观固收团队指出，持有型不动产ABS的资产范围涵盖公募REITs的所有资产类型，以及商业物业（商场、写字楼、酒店等）和无法发行公募REITs的基础设施，与商业不动产REITs具有很高的契合度。

　　不少公募REITs的发行人（原始权益人）同时发行了持有型不动产ABS，如集团、首创水务、、凯德商业、普洛斯、京能国际等等。

　　12月1日，国家发改委正式发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，将基础设施REITs发行范围从12大行业扩大至15大行业，新增城市更新设施、商业办公设施和养老设施三大行业领域，并在消费基础设施中新增四星级及以上酒店、体育场馆、商旅文体健多业态融合商业综合体等资产类型。

　　除上述已发行的持有型不动产ABS项目外，目前已获批待发行的项目有7只，待发行规模98.56亿元。处于申报流程中的项目至少有25只，申报规模约500亿元。

（文章来源：财联社）