食品饮料周报：蛇年茅台一日暴涨230元 酒商惊呼“涨疯了”

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证券之星食品饮料行业周报：2025年12月22日-2025年12月26日，沪深300指数1.95%，申万食品饮料指数下跌0.7%。前五大上涨个股分别为：安记食品、国投中鲁、日辰股份、红棉股份、西麦食品。

机构观点

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国泰海通证券本周观点(含个股)：

成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2)饮料结构性高增，推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股)，重视低估值高股息，推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股)；3)零食及食品原料成长标的：推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品；4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份，华润啤酒(港股)；5)调味品平稳、牧业产能去化，餐供有望恢复，推荐千禾味业、宝立食品、巴比食品、安井食品、海天味业、安琪酵母、伊利股份、新乳业、优然牧业(港股)、现代牧业(港股)。

东兴证券本周建议(含个股)：

本次反补贴措施给相关产品的市场留出了空间，我们预计市场供给缺口将由国内龙头奶酪奶油企业及海外巨头如恒天然、OCD 承接，主要利好立高食品、海融科技、南侨食品，妙可蓝多等企业。蒙牛乳业、伊利股份也在重点打造乳制品深加工产品，长期来看亦将受益。

宏观事件

商务部：自明日起 采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施

据财联社，12月22日，商务部公告，调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月23日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。进口经营者在进口被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的从价补贴率向中华人民共和国海关提供相应的临时反补贴税保证金。

国家卫健委：饱和脂肪及糖含量将列入预包装食品营养标签

据财联社，国家卫生健康委召开新闻发布会，介绍新版《食品安全国家标准 预包装食品营养标签通则》有关情况。国家卫生健康委提醒：关注营养成分表中的脂肪、饱和脂肪、钠和糖含量，是控制“隐形”健康风险的第一步。新版《食品安全国家标准 预包装食品营养标签通则》将“饱和脂肪(或饱和脂肪酸)”和“糖”新列入必须标示的核心项目。该标准将从2027年3月16日起正式实施，鼓励企业可在此日期前提前实施。

上海：到2027年 实现合成生物食品创制重要突破

据财联社，12月22日电，上海市经济和信息化委员会等多部门印发《上海市加快食品科技创新赋能产业发展行动方案(2026—2030年)》，到2027年，实现合成生物食品创制重要突破，提升食品数智化制造水平。研制并获批3—5种新食品原料、食品添加剂新品种、食品相关产品新品种(以下简称“三新食品”)，开发1—2个特殊医学用途配方食品；引育5家以上具有食品创制核心技术与数智化制造能力的自主创新企业；建立健全食品产业发展的标准体系，形成研、检、审联动的协同机制。

行业新闻

白酒行业“保卫战” 重点不应是“保价格”

据每日经济网，2025年，白酒行业掀起“开瓶率”提升运动。面对高库存、渠道资金紧缩压力，泸州老窖、习酒等酒企将开瓶率纳入核心考核，通过“扫码领红包”“宴席场景渗透”等策略打通消费“最后一公里”。数据显示，潭酒开瓶数同比增60%，皇沟酒业宴席开瓶率增长超230%，五粮液宴席开瓶率增20%。专家指出，开瓶率是衡量真实动销的“温度计”，但行业需同步推进控量保价、消费者培育，避免渠道数据假象，实现可持续增长。

20多度白酒扎堆推出，能否撑得起“低而不淡”？

据新京报，今年下半年，五粮液、汾酒等名酒企业推出20多度白酒，掀起低度化趋势讨论。2020-2024年，低度白酒市场规模从200亿元增至570亿元，预计2025年持续增长，90后、95后成重要消费力量。低度白酒虽迎市场机遇，但面临技术挑战：浓香型降度技术成熟，酱香型因风味协调、稳定性问题动作保守，如茅台仅保留43度产品。业内专家指出，低度化需突破“低而不淡”技术瓶颈，同时需平衡价格与年轻消费群体接受度。低度白酒发展既是行业转型契机，也需直面积弊实现高质量发展。

12月中旬全国白酒环比价格总指数下跌0.27%

12月24日，据泸州白酒价格指数办公室消息， 全国白酒价格调查资料显示，12月中旬全国白酒环比价格总指数为99.73，下跌0.27%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.50，下跌0.50%；地方酒环比价格指数为99.87，下跌0.13%；基酒环比价格指数为100.19，上涨0.19%。

从定基价格指数看，12月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为107.07，上涨7.07%。其中，名酒定基价格指数为108.30，上涨8.30%；地方酒定基价格指数为103.23，上涨3.23%；基酒定基价格指数为110.13，上涨10.13%。

公司动态

蛇年茅台一日暴涨230元 酒商惊呼“涨疯了”

据第一财经，12月24日，在平静数日后，茅台价格再次发生较大波动。第三方平台显示，今天(24日)多个茅台品种的价格大涨，其中最为夸张的是蛇年茅台，一日暴涨230元/瓶，让酒商惊呼“黄牛疯了”。多位受访酒商表示，目前市场需求并未发生变化，驱动市场价格波动的更多是心理因素。

记者了解到，从23日晚，多款茅台价格就开始涨价，根据第三方平台显示，25年飞天茅台原箱价格一日上涨了40元/瓶，重新回到1600元/瓶，散花飞天和笙乐飞天也分别有100元/瓶和170元/瓶的涨幅，收复了近期部分跌幅。但价格涨幅最为夸张的还是蛇年茅台，今日批发价格从1770元上升至2000元/瓶。

市场监管总局：针对“南极磷虾油”问题将强化食品委托生产监管

据新华社，市场监管总局25日回应，“南极磷虾油”事件暴露出企业委托生产加工行为不规范等问题。一些企业借助企业品牌影响力，仅关注销售利润却不对产品质量进行把关，甚至纵容被委托企业制售不合格产品。据介绍，市场监管总局近期将发布《食品委托生产监督管理办法》，将商标授权、特许经营、来料加工、定制生产等方式进行委托生产食品的情形纳入监督管理，明确细化委托双方食品安全责任，健全相关监管制度要求。市场监管总局将指导地方市场监管部门，加强对类似同仁堂贴牌加工等方式委托生产食品行为的监管。近期将组织开展专项抽检，对市场上的磷虾油、鱼油等产品加大监督抽检力度，严厉打击相关违法行为。

网传“剑南春要收购水井坊”？公司回应

据每日经济新闻，12月25日，A股白酒板块今日震荡走高，其中水井坊涨停，报39.80元/股，引发投资者广泛关注。市场还传出“剑南春拟收购水井坊”的消息。记者就此事分别采访水井坊与剑南春相关人士，双方均回应未收到相关收购信息。记者亦以投资者身份致电水井坊公开电话，对方表示对传闻并不了解，公司目前生产经营一切正常。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本