2月城投债净融资68.28亿元 缩量明显 “退平台”进程持续

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　　财联社3月12日讯今年两会，全国人大财经委建言积极稳妥化债，加强地方政府债务管理。具体建议中，包含推动融资平台公司经营性债务风险防范化解，严禁新设或异化产生各类融资平台。

　　据财联社最新梳理，目前城投“退平台”仍在持续进展中，2月共12家城投退出融资平台。从城投的融资状况来看，2月城投债发行环比缩量，净融资68.28亿元。此前连续多月，城投净融资均为负。

　　第三方机构指出，后续城投的压力在于转型和推进平台实操上，分化或成为关键词。

　　2月城投债净融资额68.28亿元，环比降幅明显

　　财联社据企业预警通数据统计，2026年2月城投债共发行372只，发行规模达2585.49亿元，继1月份迎来反弹后，2月净融资额较1月降幅明显，为68.28亿元。

　　从区域分布看，城投债发行区域分化依然明显。2月江苏、浙江、江西城投占据债券发行量前三位，发行金额分别达629.17亿元、439.65亿元、157.37亿元，合计占比近5成。

　　类型方面，以中期票据为主，发行规模647.8亿元，占比为25.1%；募集方式看，私募债为主导，发行规模961.75亿元，占比37.2%。

　　从发行成本来看，城投债的票面利率较1月份下行至2.11%，环比下降12bp。

　　净融资方面，当月城投债净融资68.28亿元，环比大幅下降326.75亿元，同比骤降下降1088.98亿元。

　　2026年2月，城投债募集资金投向仍以“借新还旧”为主。

　　据企业预警通数据统计，2026年2月募集资金中，用于“借新还旧”的金额达2066.51亿元，约占总金额的82.1%，用于偿还有息债务的金额为349.5亿元，二者合计占比近96%。相比之下，用于“项目建设”及“补充流动资金”的金额分别为6亿元、4.27亿元，占比微乎其微。

　　二级市场方面，据第三方机构YY评级相关报告，2月份城投债二级市场交易情绪不高，同时受到持债跨年情绪以及地缘政治影响，城投债收益率普遍下行，其中1年之内债券下行在5BP之内，1-3年下行幅度多在5-10BP，3-5年下行幅度以10-15BP为主。

　　多地表态化解融资平台经营性债务风险，平台退出进程超预期提前

　　近日，新华社披露《第十四届全国人民代表大会财政经济委员会关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的审查结果报告》《下称报告》，全国人大财经委还对做好今年预算执行和财政工作给出6项建议，其中一项是优化债务重组和置换办法，加大对非标、“双非”等债务化解的支持力度，推动融资平台公司经营性债务风险防范化解，严禁新设或异化产生各类融资平台。

　　财联社据公开信息梳理，部分省市近期已积极表态化解融资平台的经营性债务风险。例如，云南省表示优化债务重组和置换办法，多措并举化解融资平台经营性债务风险；湖南省强调严禁新增隐性债务，确保完成年度化债任务，防范化解融资平台经营性债务风险，加紧清偿拖欠企业账款。

　　业内人士表示，各地的化债行动正面临明确的时间节点约束，在2027年6月底前实现融资平台清零的政策倒计时下，多地将2026年定为退平台全部完成的时间节点，相关表述包括确保、力争、推动等，力度和节奏各有侧重。

　　具体到企业层面的动态，则更直观地反映了这一进程的实际情况，新增平台很少，退出的平台多。据企业预警通数据，2月新增城投2家，分别为山东临沂莒南县平台（AA）和浙江嘉兴海宁市平台（AAA）；同时，当月共12家城投退出融资平台。

　　第三方机构信堡投研指出，后续城投的压力在于转型和推进平台实操上，这意味着部分城投“空心化”的资产，对于存量债务支撑变少，对贷款、非标融资等负面冲击可能更大，分化或成为关键词。

（文章来源：财联社）