上海侦破特大非法经营案，免费荐债实为诱导购买长期停牌债券

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　　直播间免费推荐债券，谎称买入就赚到，实则相关债券已经因发行方原因转入特殊交易板块。3月13日，“3·15”国际消费者权益日来临之际，上海警方向《中国经营报》记者披露一起通过网络直播诱导投资人购买停牌债券的特大非法经营案，抓获非法经营债券业务犯罪嫌疑人30余名，涉案金额2亿余元。

　　据警方介绍，2025年9月，有部分投资人向警方反映，自己通过网络直播推荐购买的债券既无法兑付，也因无交易对手而无法成交，怀疑上当受骗。接到报案后，上海市公安局经侦总队会同长宁分局迅速组织力量开展研判，发现这些投资人所购买的债券均为长期停牌债券。

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　　警方发现，这些债券在正常情况下交易量很少，但依然被公司集中大量协议收购。经多方面研判调查，警方认为其中暗藏非法经营、推荐债券的犯罪行为，遂开展立案侦查。

　　经查，2025年2月至9月，犯罪嫌疑人许某等人为谋取利益，在无债券业务经营资质的情况下，从不法私募雷某等人处低价买入大量已停牌债券，以高额利润为饵，通过免费直播推荐诱导投资人高价接盘，非法获利6000余万元。

　　“举例来说，犯罪嫌疑人通过不法中介，以10元左右的价格在市场上购买面值100元的停牌债券，此后利用部分投资人不了解债券业务、缺乏风险认识的情况，误导投资人将债券停牌时80元左右的交易价格，视为当前的市场价，诱导投资人以50元左右的价格接盘，从而赚取差价。”上海市公安局经侦总队二支队大队长赵佳元介绍案情时说，在这种情况下，投资人往往会误以为“捡了漏”，实则可能面临后期无法兑付等多重风险。

　　调查过程中警方发现，许某等人为宣传引流，招募多名销售人员以随机拨打电话等方式吸引客户进入微信群，后由该债券销售团伙成员分工扮演“水军”“助理”“老师”等不同角色，引导投资人进入免费荐股直播间，并虚构“某老师”投资神话博取投资人信任，诱导投资人高价购买已停牌债券。若投资人尚无债券购买资质，许某等人还会安排专人为投资人提供公司，并开立具有特定债券购买权限的法人证券账户，以此完成债券受让。

　　2025年11月，上海警方开展全链条收网行动，在外省市警方的配合下，抓获许某、雷某等30余名犯罪嫌疑人。目前，上述犯罪嫌疑人因涉嫌非法经营罪被警方依法采取刑事强制措施，案件正在进一步侦办中。

　　记者注意到，由于金融的专业性，金融消费者在交易中往往因信息不对称和缺乏专业知识而处于不利地位，金融“黑灰产”因此钻了空子，使金融消费者合法权益受到损害。

　　“3·15”国际消费者权益日来临前夕，记者从上海市公安局获悉，上海警方紧盯非法经营证券、非法经营放贷等违法犯罪活动。对于仿冒金融机构、假借征信修复名义实施非法经营放贷业务，直播间非法荐股荐债等新型犯罪保持严打高压态势。

　　据上海市公安局经侦总队党委委员、副总队长喻檬介绍，今年以来，上海警方立案侦查涉及金融消费相关犯罪案件近百起，坚决维护金融消费环境，保障消费者权益。

　　“个人不是特定债券的适格购买者，不法分子往往利用投资人缺乏经验的特点，对不适格投资人进行误导和诱骗，达到犯罪目的。”赵佳元提示说，根据法律法规的规定，相关机构从事债券买卖和咨询推荐等业务，必须依法取得监管部门的业务许可，投资者要对各类引流、推荐活动保持高度警惕，选择合法经营机构获取投资咨询服务，以免遭受财产损失。

（文章来源：中国经营报）