债市早参4月23日|债基上月逆势增长1389亿；政府提前还债已从省级延伸至地市

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　债市要闻

　　【中国人民副行长宣昌能出席全球主权债务圆桌会】

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　中国人民银行副行长宣昌能出席了全球主权债务圆桌会、金融行动特别工作组部长级会议等会议。宣昌能表示，近期中东局势推高全球通胀预期，抬升融资成本，进一步加重发展中国家偿债负担。各方应推动完善全球主权债务治理体系，支持发展中国家在发展中解决债务问题，改进国际货币基金组织和世界银行的低收入国家债务可持续性分析框架。

　　【独家获批“中巴通”业务资格】

　　近日，交通银行获得中国人民银行批复，正式成为“中国与巴西债券市场互联互通业务”（简称“中巴通”）独家试点银行。这标志着中国与巴西在债券市场正式建立起互联互通机制。

　　【财政部在香港成功发行2026年第二期155亿元人民币国债，认购倍数4.6倍】

　　据财政部，4月22日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第二期155亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数4.6倍。其中，2年期50亿元，发行利率1.32%；3年期50亿元，发行利率1.36%；5年期45亿元，发行利率1.50%；15年期10亿元，发行利率2.08%。其中，2年期和15年期国债的发行利率均创历史新低，3年期和5年期品种的发行利率则为2011年以来最低水平。

　　【《资产服务管理暂行办法（征求意见稿）》已下发】

　　近日，多家信托公司近期收到了监管下发的《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》，《办法》共计六章，四十七条，不仅明确了资产服务信托的定义、业务分类、经营原则等，还指出信托公司应当严格按照该办法规定开展资产服务信托业务，不得以资产服务信托之名实质开展信托业务。《办法》明确要求，单个资产服务信托投资于同一资产的投资金额，不得超过实收信托的百分之二十五。

　　【外汇局厦门市分局发布银行办理非金融企业外债签约（变更）登记实施细则（含境外发债登记要求）】

　　国家外汇管理局厦门市分局关于开展跨境贸易投资高水平开放试点的通知。部分资本项目外汇登记由银行直接办理。厦门市符合条件的非金融企业借用外债，可直接在银行办理相关登记手续。银行办理外债登记前，应勤勉尽责，遵循“了解你的客户”原则，审核非金融企业债务人主体资格，不得为企业、地方政府融资平台等办理外债登记。

　　【债基上月逆势增长1389亿】

　　中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2026年3月底，我国公募基金总规模为37.53万亿元，与2月底的38.61万亿元相比下降超1万亿元。此前，我国公募基金总规模在至2025年4月底至2026年2月底之间连续11个月创下。分类型来看，2026年3月股票基金规模下降5168.49亿元，混合型基金规模下降3279.10亿元，货币基金规模下降2674.80亿元，QDII规模也小幅下降603.01亿元，但债券基金规模逆势增长1388.81亿元，FOF规模也小幅增长90.92亿元。

　　【4月以来已发行2300亿元！二季度银行二永债发行料提速】

　　据中证报，数据显示，截至4月22日，4月以来，商业银行已发行规模为2300亿元的二永债，发行只数为6只。此外，还有多家商业银行公布发行计划：、、交通银行计划发行150亿元永续债、200亿元永续债、300亿元二级资本债。专家表示，受监管审批节奏、发行季节性因素共同影响，二永债在一季度出现阶段性发行空窗。随着审批落地、银行资本补充需求释放叠加低利率环境利好等因素，二永债发行已快速回暖，二季度有望出现全年供给高峰，助力各类商业银行夯实资本实力。

　　【或与转股协议存款相关？六年“一毛不拔”后豪爽派息17.78亿，大手笔分红方案引争议】

　　近日，甘肃银行大手笔分红逐渐引发市场关注。其缘起为，该行董事会此前在年报中建议，拟向全体股东派发2025年度股息合计17.78亿元，大致相当于该行过去三年（2023-2025年）净利润之和。这意味着，将分掉一部分留存盈利。

　　甘肃银行此前连续六年未曾分红，而甘肃地方国资股东合计持有甘肃银行超六成股份。从获益方来看，本次大手笔分红意味着当地国资股东有望拿走分红大头。

　　而此次分红方案抛出前，大股东甘肃省财政厅通过地方政府专项债与甘肃银行签署30亿元的转股协议存款，可在甘肃银行核心一级资本充足率低于5.125%以及监管认为必要时触发转股条件转为普通股，计入该行核心一级资本。

　　【拟发行债券通TLAC非资本债，基本规模300亿元附不超200亿元增发权】

　　4月22日，工商银行公告，拟发行2026年总损失吸收能力非资本债券(第一期)(债券通)，基本发行规模为300亿元，若本期债券的实际全场申购倍数（全场申购量／基本发行规模）α≥1.4，发行人有权选择行使超额增发权，即在本期债券的基本发行规模之外，增加发行不超过200亿元；若本期债券实际全场申购倍数α<1.4，按照基本发行规模发行。<>

　　【银行理财资金入市步伐持续加快，深交所打新报价一个半月激增87%，定增、基石协同发力】

　　理财资金入市再迎亮眼收益兑现，先进制程领域新股盛合晶微上市首日大涨289%，宁银理财凭借 8 只产品入围、获配金额居理财子榜首。

　　深交所数据显示，短短一个半月内，理财子在深交所打新报价量已激增 87%，打新热情持续升温。2025年3月，银行理财产品正式被纳入IPO网下A类优先配售对象，与公募基金、社保基金享有同等待遇；沪深交易所同步落地配套细则，明确理财公司可直接参与询价，配售比例不低于其他机构投资者。

　　政策红利持续释放下，理财资金入市步伐持续提速，除网下打新外，定增、基石投资等权益布局同步发力。

　　【固收+规模逼近2.9万亿，二级债基一年翻倍！超9成今年正收益】

　　在低利率环境成为新常态、居民财富再配置需求旺盛的背景下，兼具债券底仓稳健性与多资产多策略增强弹性的“固收+”基金，正迎来发展的时代。

　　2026年以来，此类产品凭借良好的风险收益比，持续吸引资金流入，规模稳步扩张。据wind统计数据，截至2026年4月21日，固收+基金的总规模合计已接近2.9万亿元大关，较2025年底增长5.5%。

　　业绩表现来看，今年以来，固收+基金整体表现亮眼，93%的基金实现了正收益。其中，部分基金实现了20%的区间回报，不过，也有部分基金亏损幅度超5%。

　　【国内首单隧道REIT正式上市，发售规模46.8亿元】

　　东方红REIT4月22日在上交所鸣锣上市。作为全国首单隧道公募REITs和2026年首个获中国证监会准予注册批复的公募REITs项目，其成功上市为市场提供了稀缺的隧道资产证券化样本，助推公募REITs资产类型不断丰富。

　　【政府提前还债从省级延伸至地市，怎么看？】

　　据第一财经，地方政府提前偿还债务已经从省级政府延伸至地级市政府。近日，陕西省宝鸡市财政局公开表示，当地顺利完成部分专项债券（8500万元）提前偿还招标工作，这标志着宝鸡市成为全国首个成功开展专项债券提前偿还业务的地级市，为债务管理从“被动到期偿付”向“主动结构优化”转型积累了宝贵经验。此次提前偿债为项目单位节约利息3324.11万元。

　　【数据资产ABS加速上新，一年来发行超120亿元，增信机构效用几何？】

　　数据资产ABS作为创新资产证券化产品，已落地将近一年。尽管发行愈发火热，已累计发行21单，规模超过120亿元，但数据资产在资产证券化产品中更多作为赋能或增信工具，实际承担角色有限。已发行的数据资产ABS项目，仍大量需要融资担保公司等机构提供增信。数据资产仍面临估值体系尚不完善、变现能力不明确等问题。

　　【多家上市公司上市后首亏，部分年报披露前业绩“变脸”】

　　据第一财经报道，随着2025年年报披露收官，多家A股上市公司出现上市以来首次年度亏损，包括上市近34年的‘老八股’（亏损近49亿元）、2012年上市的（首亏5.36亿元）以及、、等。亏损主因集中于行业周期下行（如光伏、地产、消费）、转型阵痛（如新诺威向转型致研发及并购成本激增）、大额资产减值计提（豫园股份减值合计18.89亿元，合盛硅业因光伏业务停产大幅亏损近30亿元）及业绩‘变脸’现象（如润农节水预告盈利后修正为亏损）。

　　【曲江新区管委会将撤销 6家发债平台245.33亿元存量债“迎考”】

　　近日，西安市政府官网相关公告披露，西安曲江新区管委会将撤销，并逐步转型为市级文旅集团的消息持续发酵，其庞大的融资平台体系与历史债务成为债券市场关注的焦点。业内人士称，作为全国文旅类开发区的标杆，曲江新区的改革不仅是地方化债的典型案例，更标志着“文化+土地+城投”旧模式的终结。

　　日前，西安市政府官网刊发了《西安市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，其中提到：“曲江新区深化管理机制改革，按照责权利和资源资产相匹配的原则，逐步转型为市级文旅产业集团，社会管理事务移交行政区管理。”这意味着，西安市正式宣布将撤销曲江新区管委会，这一全国首批国家级文化产业示范区也将迎来变革。

　　财联社据企业预警通数据梳理发现，曲江新区管委会下属各类子公司达435家，其中西安地区378家，形成"8家一级、62家二级、146家三级"的多层级子公司架构，其中6家发债主体累计存续债券规模245.33亿元。

　　【江苏：一季度全省发行公司信用类债券4718亿元，剔除央企后的发行规模依然保持全国第一】

　　据江苏省政府官网发布，今年一季度，江苏省金融运行呈现良好态势，新增人民币贷款1.8万亿元，同比多增2059亿元，位居全国第一。在债券市场，一季度全省发行公司信用类债券4718亿元，剔除央企后的发行规模依然保持全国第一。

　　【新兴市场债券销售快速反弹投资者已渐摆脱美伊冲突影响】

　　新兴市场债券销售正从上个月的低迷中强劲反弹，从巴西到土耳其的发行人都在利用市场反弹的机会筹集新的资金。

　　截至上周五，本月全球累计发行债券总额达到460亿美元，发展中国家发行的美元和欧元债券规模已比去年4月同期增长约200%，更较上月大幅反弹。

　　海湾国家的主权债券价格也纷纷反弹，沙特阿拉伯30年期主权债券在美伊冲突爆发后暴跌近7%，但目前反弹近5%。迪拜资管公司Mashreq固定收益主管Amol Shitole指出，该地区的信贷状况正在改善，这帮助中东和北非债券从3月低点反弹。

　　【日本连续五个财年出现贸易逆差】

　　据新华社，日本财务省22日公布的初步统计结果显示，2025财年（2025年4月至2026年3月）日本贸易逆差达1.71万亿日元，为连续第五个财年出现贸易逆差。2025财年，受半导体相关产品出口增加带动，日本货物出口额比上财年增长4%，至113.24万亿日元；由于能源等进口商品价格回落，进口额仅增长0.5%，至114.96万亿日元。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，4月22日以固定利率、数量招标方式开展了60亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量60亿元，中标量60亿元。当日有5亿元逆回购到期，据此计算单日实现净投放55亿元。

　　信用债事件

　　■：2025年营收3371.17亿元，同比降幅4.89%；

　　■：2025年净利润亏损4.97亿元，同比增幅84.81%；

　　■：2025年净利润36亿元，同比增幅151.05%；

　　■：拟发行可转债募资不超8.2亿元；

　　■中国诚通控股集团：拟发行不超50亿元公司债；

　　■：188亿港元绿色债券完成定价，规模创港元债市场最大单一交易纪录；

　　■吉林担保：两笔存续债提前兑付议案获通过，余额合计6.28亿元；

　　■旭辉集团：截至2026年4月7日，子公司发生债务逾期规模合计35.63亿元；

　　■普洛斯美元债：GLPCHI 7.75 04/30/29价格大跌逾4个点；

　　■：下属子公司住房基础设施公募REITs获受理；

　　■深交所：终止审核四川西南产业发展7亿元私募债项目；

　　■上海：拟发行8.7亿元中票，募资用于偿还“23沪城控PPN001”本金及部分利息等；

　　■沧州建投：渤海投资对公司54.9亿元存续债提供全额无条件不可撤销连带责任；

　　■新疆金投资管：拟发行5.4亿元中票，募资用于置换收购塔里木农商行不良资产包银行借款等；

　　■控股：“H21正荣1”、“H20正荣2”延长兑付兑息期限。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率涨跌参半】

　　周三，货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.11BP报1.2181%，7天期下行0.69BP报1.3202%，14天期下行0.54BP报1.3482%。

　　Shibor短端品种表现分化。隔夜shibor报1.2190%，下跌0.10个基点；7天shibor报1.3270%，下跌0.40个基点；14天shibor报1.3550%，下跌0.30个基点；1月shibor报1.4195%，下跌0.70个基点；3月shibor报1.4375%，下跌0.45个基点。

　　银行间回购定盘利率表现分化。FR001涨1.0个基点报1.31%；FR007跌1.0个基点报1.4%；FR014持平报1.43%。

　　银银间回购定盘利率集体持平。FDR001持平报1.22%；FDR007持平报1.32%；FDR014持平报1.35%。

　　【利率债|税期无碍资金面宽松，30年国债收益率再下2BP】

　　周三，国债收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.43%报114.18元，10年期主力合约涨0.09%报108.84元，5年期主力合约涨0.07%报106.27元，2年期主力合约涨0.04%报102.596元。

　　银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券260005收益率下行1.3bp报1.73%，30年期国债活跃券260002收益率下行2.2bp报2.211%，10年期国开活跃券250220收益率下行0.98bp报1.848%。

　　业内人士指出，税期走款无碍银行间市场资金面依旧宽松，DR001加权平均利率微升并停留于1.21%低位。资金面宽松延续构成利好，但通胀回升和降息预期减弱对债市形成压制。目前10年期国债收益率已突破央行合意区间下沿，超长期特别国债发行计划落地，债市在经历前期修复后，预计将重回震荡整理状态。

　　【信用债|收益率普遍下行，全天总成交金额1543亿元】

　　周三，信用债收益率普遍下行，信用利差多数走阔，全天总成交金额1543亿元；“23万科MTN004”、“23晋能MTN010”、“24赣建工MTN003”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.27个基点报1.5129%；3年期收益率下行0.54个基点报1.711%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.29个基点报1.5326%；3年期收益率下行0.03个基点报1.725%。

　　涨幅超2%的信用债共6只，其中“25鲁黄金MTN006(科创债)”、“25章丘控股MTN004”、“25圆融K4”涨幅居前，分别涨2.91%、2.76%、2.62%，分别成交3019.8万元、2046.85万元、3950.24万元。

　　跌幅超2%的信用债共4只，“23万科MTN004”、“24越秀集团MTN005B”、“25深投02”跌幅居前，分别跌4.81%、3.04%、2.73%，分别成交2002.77万元、2022.62万元、0.59万元。

　　高收益债：共127只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科MTN004”、“23晋能电力MTN010”、“24赣建工MTN003”收益率居前，分别为488.44%、7.28%、7.03%，分别成交2002.77万元、4044.02万元、1008.46万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.4个基点报4.907%】

　　周三，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.4个基点报4.907%，法国10年期国债收益率涨0.1个基点报3.655%，德国10年期国债收益率涨0.5个基点报3.005%，意大利10年期国债收益率涨0.9个基点报3.780%，西班牙10年期国债收益率涨0.3个基点报3.463%。

　　【美债市场|美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.14个基点报3.800%】

　　周三，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.14个基点报3.800%，3年期美债收益率涨2.78个基点报3.816%，5年期美债收益率涨1.94个基点报3.925%，10年期美债收益率涨1.39个基点报4.303%，30年期美债收益率涨0.41个基点报4.904%。

（文章来源：财联社）