中百集团（000759）2025年年报简析：净利润同比下降81.07%

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据证券之星公开数据整理，近期中百集团（000759）发布2025年年报。根据财报显示，中百集团净利润同比下降81.07%。截至本报告期末，公司营业总收入82.83亿元，同比下降20.21%，归母净利润-9.57亿元，同比下降81.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.31亿元，同比下降23.09%，第四季度归母净利润-3.77亿元，同比下降91.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利0元左右。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.38%，同比增0.31%，净利率-11.57%，同比减128.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.73亿元，三费占营收比29.85%，同比增14.74%，每股净资产1.24元，同比减53.55%，每股经营性现金流0.2元，同比减76.15%，每股收益-1.46元，同比减87.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.42%,原因:本年营业收入同比下降20.21%，使得销售商品、提供劳务收到的现金减少，经营活动现金流入相应下降。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.08%,原因:本年收回对外投资、处置资产收到的现金同比增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.47%,原因:本年受闭店影响长期资产租赁付款额同比减少。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-22.88%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-19.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.16亿/-5.25亿/-9.58亿元，净经营资产分别为49.17亿/44.16亿/32.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.22/-0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-21.94亿/-22.51亿/-24.17亿元，营收分别为116.39亿/103.81亿/82.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.74%）

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