福斯达（603173）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期福斯达（603173）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.09亿元，同比上升2.52%，归母净利润9246.85万元，同比下降20.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.09亿元，同比上升2.52%，第一季度归母净利润9246.85万元，同比下降20.12%。本报告期福斯达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达129.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.26%，同比减5.23%，净利率15.17%，同比减22.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计3291.4万元，三费占营收比5.4%，同比增129.8%，每股净资产12.98元，同比增19.22%，每股经营性现金流1.5元，同比增248.69%，每股收益0.58元，同比减20.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.09%，资本回报率极强。去年的净利率为14.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为12.68%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.91亿/2.61亿/4.21亿元，净经营资产分别为-6.18亿/-5.31亿/-5.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.16/-0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.06亿/-3.93亿/-5亿元，营收分别为21.56亿/24.19亿/30.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达129.46%）

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