华大智造（688114）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期华大智造（688114）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.85亿元，同比上升24.81%，归母净利润-1.05亿元，同比上升37.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.85亿元，同比上升24.81%，第一季度归母净利润-1.05亿元，同比上升37.87%。本报告期华大智造盈利能力上升，毛利率同比增幅7.06%，净利率同比增幅38.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.56%，同比增5.99%，净利率-17.98%，同比增50.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比46.49%，同比减13.44%，每股净资产17.02元，同比减8.45%，每股经营性现金流0.22元，同比增168.74%，每股收益-0.26元，同比增36.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.62%，投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-45.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.07亿/-6.09亿/-2.22亿元，净经营资产分别为40.39亿/49.84亿/47.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.74/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.85亿/22.39亿/17.71亿元，营收分别为29.11亿/30.13亿/27.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-33.8%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在500.0万元，每股收益均值在0.01元。

持有华大智造最多的基金为招商医药健康产业股票，目前规模为11.54亿元，最新净值1.953（4月24日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨18.44%。该基金现任基金经理为李佳存。

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