多国国债收益率拉升 对股市有何影响？

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　　中东地缘冲突延续，市场对通胀反弹担忧进一步加剧，引发了美国、韩国等多个国家债券收益率的上涨。

　　业内人士认为，多国国债收益率上行或加剧全球金融市场的不安情绪，并对科技股估值带来压力。但从策略上看，当前基本面信号对国内债市依然有利。

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　　多国国债收益率大涨

　　截至5月18日14:55，英为财情数据显示，美国及欧洲、亚洲主要国家的长期债券收益率短期内迅速走高。美国10年期国债收益率突破4.6%，30年期国债收益率超过5.1%。

　　相较于美国等国家，欧洲国家国债收益率涨幅更为显著。英国10年期国债收益率报5.183%，突破5%关口，此前，该品种收益率曾降至约3.7%；德国10年期国债收益率报3.178%，呈现陡峭上升曲线；法国10年期国债收益率跃升至3.977%，逼近4%大关，波动较为剧烈。

　　亚洲债市情况与欧美类似。受日本央行货币政策正常化基调影响，日本10年期国债收益率升至2.737%；澳大利亚10年期国债收益率升至5.117%。

　　权益市场或承压

　　多国长期债券收益率短期内急剧攀升，加剧了全球金融市场的不安情绪。

　　在业内人士看来，近期多国国债收益率上涨，对以（AI）为代表的股市成长赛道，尤其是科技板块整体形成明显的压力，国债收益率上涨削弱了投资者承担风险持有股票的动力，而国际油价上涨引发的通胀预期抬升则进一步强化了加息预期，并压制了市场对科技股的风险偏好。

　　就国内债市而言，认为，当前资金面宽松、融资需求偏弱、市场情绪尚未完全退潮，对短期债市仍有支撑，但中期风险也在积累，债市趋势能否进一步演绎仍取决于基本面，赔率已显著下降。久期策略上不宜继续追涨，继续关注曲线上仍存在凸点的期限和品种。

　　认为，从策略上看，当前基本面信号对国内债市依然有利，主要因素包括PPI尽管超预期上行但对下游传导仍不通畅等，此外央行持续回笼流动性也对资金价格底部形成约束。总体上看，债市仍在方向选择期，短期以震荡为主。

（文章来源：中国证券报）