国内首单“一带一路”分散型跨境ABS在上交所成功发行

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　　2026年5月12日，“中合保理4期资产支持专项计划（）”在上海证券交易所成功发行。这是国内首单聚焦“一带一路”国家的企业外贸应付账款，以信用保险为支撑的分散型中小微应收账款资产证券化项目，是商业保理跨境金融服务的一次创新。

　　本项目由中合商业保理（天津）有限公司担任原始权益人，（上海）有限公司担任计划管理人，中证信用融资担保有限公司提供增信，联合资信评估股份有限公司、上海融力天闻律师事务所等专业机构协同服务。项目严格落实商务部、中国人民、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局联合印发的《关于加强商务和金融协同更大力度支持跨境贸易和投资高质量发展的意见》要求，切实以金融创新助力跨境贸易与实体经济高质量发展。

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　　作为中国供销集团旗下专业保理金融服务平台，中合保理积极响应国家战略导向，聚焦主责主业，以金融活水赋能产业发展。本次资产支持专项计划发行规模1.932亿元，底层资产为中国供销集团下属农资企业面向“一带一路”共建国家的销售应收账款，覆盖19个国家和地区、41家境外债务人、192笔债权，呈现出国别分散、主体分散、笔数分散、单笔小额的特征，有效降低集中度风险，现金流稳定、可预测性强。

　　本项目构建了多层级、全维度风险保障体系，底层资产由中国信保出具应收账款信用保险保单，产品层面由中证信用融资担保有限公司提供专业增信，并采用优先/次级结构化分层、现金流超额覆盖等设计，为产品本息兑付提供支持。产品结构上，2.5年的发行期限及资产池循环购买、置换的结构设计，充分贴合分散型外贸应收款的特点。凭借专项的产品设计与风控安排，本项目获得银行、基金、券商等主流机构踊跃认购，充分体现了资本市场对“一带一路”农业金融创新产品的高度认可。

　　此次资产支持专项计划的成功发行，得益于上海证券交易所依法合规指导支持，是中合保理在金融服务领域支持“一带一路”项目、服务国内国际双循环新发展格局的典型实践。项目的成功落地有效拓宽了出口企业保单融资方式，畅通了中小微外贸企业跨境资金流通渠道，为更多外贸企业参与共建“一带一路”、拓展国际市场提供了可复制、可推广的金融解决方案。(CIS)

（文章来源：上海证券报·中国证券网）